一场瞄准澳大利亚博彩业冠上明珠的争夺战正在升温。可能还会有更多势力加入角逐。
监管机构今年2月发布了一份调查报告，指称皇冠度假酒店集团(Crown Resorts Ltd., CWN.AU)同洗钱行为以及牵涉有组织犯罪的人士有关联。自那以来，一场针对该赌场运营商的竞购战便在澳大利亚酝酿。相关监管机构后来表示，皇冠度假酒店集团不适合持有开设其悉尼新赌场所需的博彩执照；该赌场位于一栋可俯瞰悉尼港口的摩天大楼中。市场已预计，通过麾下非上市公司Consolidated Press Holdings (简称CPH)持有皇冠度假酒店集团37%股份的亿万富豪James Packer最终会减持；上述调查报告对Packer提出了批评。
Oaktree Capital正提高赌注。据周二的一份证交所公告，这家美国私募股权投资公司提议为皇冠度假酒店集团提供31亿澳元（约合24亿美元）资金，用以回购CPH所持股份。该融资方案中约有三分之一是可转换贷款，可能让Oaktree获得皇冠度假酒店集团最高达9.99%的股份。Oaktree最初在4月份给出了一项类似的提议。
但试图趁皇冠度假酒店集团之危出手的并非只有Oaktree。私募股权投资公司黑石集团(Blackstone Group Inc., BX)和澳大利亚赌场运营商Star Entertainment均已提议收购整个皇冠。皇冠度假酒店集团上个月拒绝了黑石的现金收购提议，称其低估了公司的价值。皇冠尚未就来自Star的股票加现金收购提议作出决定；这项提议价值较低，但承诺通过每年节省1.5亿至2亿澳元成本来提供更多价值。
尽管CPH在4月份与监管机构达成了一项协议，以消除该公司对皇冠度假酒店集团的大部分影响，但出售似乎仍有可能进行。根据该协议，CPH在2024年10月之前不能提名皇冠度假酒店集团董事会成员，也不能与该公司私下谈论业务运营。相关丑闻最近曝光后，针对皇冠度假酒店集团位于珀斯和墨尔本的现有赌场的官方调查也在进行。
不过，到目前为止的收购提议并不特别有吸引力，皇冠度假酒店集团可能想等待更多竞购者。一旦监管阴云消散，新的悉尼赌场可能会带来大量收入。
例如，黑石集团报价对应的企业价值为2019年利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)的10.5倍，与监管担忧和新冠疫情导致股价去年下跌之前的交易水平相比，溢价不大。
Oaktree的提议给皇冠度假酒店集团提供了一个机会，可以在不出售整个公司的情况下摆脱其最大股东，但这意味着该公司必须承担更多债务。Star的收购提议取决于承诺的成本节约，而这可能不容易实现。此外，到目前为止，所有的出价都仍低于永利渡假(Wynn Resorts Ltd., WYNN)在2019年一度提出的报价。
皇冠度假酒店集团不必急着做出决定。Oaktree可能不是最后一个下注者。